在2021年，闪送的投后估值一度达到20亿美元的高峰。而根据其招股书，截至2024年6月，闪送的业务已覆盖全国295个城市。根据2023年的数据，闪送在一对一急送市场的份额已接近34%，稳居行业领先地位，且在2023年成功实现扭亏为盈，为其顺利上市打下了基础。
然而，上市后的闪送面临着一系列挑战。尽管股价一度飙升，2024年10月股价曾创下21.95美元/股的高点，但到了2025年5月23日，其股价已跌至2.34美元/股，较发行价“腰斩”。媒体指出，闪送上市虽然是其商业模式发展的重要标志，但也暴露出市场对于其长期表现和未来潜力的忧虑。
那么，上市后的闪送究竟面临哪些严峻考验呢？
首先，闪送最大的挑战之一是高昂的人力成本。尽管一对一急送模式大幅提升了配送效率和客户体验，但也导致配送成本居高不下。财富报道指出，闪送的配送费用高于其他同行，且每个订单都需要骑手单独配送，这意味着平台必须为骑手支付更高的佣金。而与拼单模式不同，闪送无法通过大数据优化配送路线，从而无法降低成本。相比之下，其他拼单模式的平台如美团和达达秒送，能够通过合并多个订单进行配送，降低了单个配送的成本。
根据闪送的招股书，过去三年内，平台约90%的收入用于支付骑手费用。与此相比，主打拼单模式的达达秒送，其骑手支付占总收入的比例为80%左右，而美团这一比例更低，约为60%。此外，闪送还面临骑手忠诚度低的问题，骑手流动性较大，导致平台不得不通过更高的佣金和福利来吸引和留住骑手。2024年，闪送的总订单量为2.77亿单，但其活跃骑手占比仅为3%。因此，闪送不得不支出更多的费用来维持骑手的积极性。
2024年，闪送的净亏损为1.46亿元，尽管其盈利一度超过1亿元，但主要依赖于政府补助，实际营业利润仅为千万元。公司在招股书中也表示，若无法实现足够的收入增长并有效控制成本，未来将难以持续盈利。
其次，行业竞争的加剧也是闪送面临的严峻挑战。随着货拉拉、滴滴出行、高德地图等企业进入跑腿市场，竞争愈发激烈，尤其是2025年初，共享单车平台哈啰也开始推出送货跑腿服务。除了新兴的竞争者，顺丰同城和达达秒送等老玩家也在加速扩展其配送网络和业务场景。在这种竞争环境下，消费者的选择更加多样化，对于那些不特别急需的服务，人们可能更倾向于选择性价比更高的其他平台，导致闪送的客单价持续下降。
闪送的平均订单价格从2021年的19.2元下降至2024年的16.13元，营收增速也放缓。2024年，其营收为44.68亿元，相比2023年的45.29亿元下降了1.3%。与之相比，其他平台如达达秒送和顺丰同城的营收增速更为强劲。
此外，闪送在扩张方面也遇到了瓶颈。由于其坚持一对一急送模式，这一市场仅占整个即时配送市场的3%。闪送创始人曾表示，B2C模式的即时配送竞争激烈，难以形成独特优势，而C2C模式则因单价较高，限制了其市场扩展，尤其是在二线及以下城市的扩展遇到了困难。
最终，闪送若想打入更大的B端市场，可能已经错失了最佳时机。如今，无论是商家还是其他大平台，如美团、饿了么、京东等，均已自建或与服务商合作进行配送，消费者也更习惯于在这些平台下单并使用其配送服务。
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